網紅的藏寶箱【4月15日】多家銀行股業績出色，美股借勢高開，惟鮑佬稱在加息前會減少買債，科技股帶頭回吐，道指升53點或0.16%，標指跌0.41%，納指跌0.99%。納指升至前頂14175時現阻力，自4月以來首次出現陰燭回落，短期要測試13750支持，下方較大支持位於13450。標指創新高後，動力亦有所加強，留意下方4080支持力度如何。
受惠經濟反彈，摩根大通、高盛及富國銀行業績均表現出色，整體股價走勢亦符合預期，起碼沒有出現好消息出貨。市場焦點一轉又放在全球第一大加密貨幣交易所Coinbase身上，怎料股價高開低走，較令人失望，或許是受到鮑佬言論影響。
鮑佬噚晚繼續放鴿，指出加息需兩大條件配合，一是通脹要維持在2%以上，二是要等待勞工市場完全恢復後，才會考慮加息。不過他最後提醒，加息前會許會先縮減QE。比特幣年初至今上升的升浪，主要是反映通脹回升下，美聯儲仍繼續QE印銀紙，會令銀紙急速貶值，比特幣作為取代黃金成的對沖通脹工具，成為市場熱炒對象。故此當鮑佬提到縮減QE時，無論是比特幣，還是靠借平錢起家的科技股，走勢立即受壓，便是這個原因。
如圖太郎早前所言，美國政府投入了數萬億美元救市，在經濟未完全康復前，是不會輕易放棄QE，更重要今年美債的新發行將創新高，卻遇上債市回落，面對需求減少，美聯儲更不得不繼續QE托市，否則債市由牛轉熊，無人買債，財政部的幾萬億美元新債不知由誰埋單了，這便是為何美聯儲明知通脹上升，還要繼續QE的主原。
外資再買入82億元A股，過去3日合共買入251億元，3大指數有所回升，分別升0.6%至2.24%不等，惟成交仍然不太活躍，陸資仍然相當保守，兩市成交只得6540億元。科技類股份受惠於TSLA股價大升有所反彈，但噚晚TSLA回吐了4%，且看今日A股科技類是如何反應。
回說港股，恒指仍在28300至29200之間遊走，橫行上落市方向性不大。內地基金銷情放緩，北水入市熱情減退，只買入23億元港港股，一向以勇見稱的北水也無錢入市，港股成交縮減至1381億元，入市資金不足成為港股死穴。
首季度一眾熱炒品種，如電動車概念股、SaaS概念股，由於蟹貨重重，此刻又無大手資金流入，結果難逃一彈即死的魔咒。相反個別小主題卻成功吸引資金流入，港股似乎由過往的炒概念轉而炒業績，安踏（2020）近日走勢趨強，立即公佈首季度零售按年升40%，當然部份原因是去年基數低所致，但增長吸引令資金有所流入。
隨著「禁廢令」政策出台，紙飲管取代了膠飲管，至今有內地A股有7家造紙企業發出盈喜，其中有6家淨利潤增幅超過一倍，相當誇張，早前港股的晨鳴紙業（1812）指首季盈利增幅在4.4倍以上。
「禁廢令」是大趨勢所在，未來需求只會不斷上升，早前筆者介紹過的中國澱粉（3838），也有禁廢概念，可降解塑料PLA將取代化工類膠袋，PLA的原料正正是由玉米提煉的澱粉，也是中國澱粉主打產品。在需求上升下，澱粉價格今年回升至每噸3300元，不過產品價格上升同時，也面對原材料玉米價格上升，從去年業績中可看出，澱粉加工價只有每噸323元。
自踏入2021年，澱粉價格因需求仍然靠穩，但玉米價格開始回落，4月份加工價已由去年平均的323元，拉闊至每噸510元，即是有62%的升幅。不要忘記當去年加工價仍是323元時，去年上半年盈利增速便有168%，若今年上半年加工價維持在500元以上，估計上半年盈利可望再增長50%以上，以現時市盈率4.6倍，將降至3倍，加上每年有5厘息收，相信現水平絕對不貴。
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